Повышение эффективности инвестиционных проектов на основе оптимизации рисков

• Автор: Галиева, Галина Маратовна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2012
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 173 с.

ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение
Глава 1. Экономические основы рисков в инвестиционных проектах
1.1. Инвестиционный риск как экономическая категория
1.2. Основные принципы классификации рисков инвестиционных проектов
Глава 2. Анализ методик оценки и управления рисков инвестиционных проектов
2.1. Современные подходы к выбору методов управления рисками инвестиционных проектов
2.2. Основные методы оценки рисков инвестиционных проектов
2.3. Выработка новых подходов оптимизации рисков инвестиционных проектов
Глава 3. Повышение эффективности управления инвестиционными проектами
3.1. Влияние риска инвестиционного проекта на инвестиционный портфель предприятия
3.2. Построение эффективной модели управления рисками на примере реализации инвестиционного проекта в инвестиционной компании ЗАО «Техника-Инвест»
Заключение
Список использованной литературы
Приложение
Приложение
Приложение

Введение
Актуальность темы исследования. События последних лет, протекающие в рамках мирового финансового кризиса, оказали существенное значение в расстановке приоритетов экономического сознания управления рисками. Сформировавшая экономическая ситуация в стране позволила выявить все слабые стороны инвестиционных процессов, показала неподготовленность инвесторов к возникновению непредвиденных рисковых ситуаций и неспособность к принятию решений в условиях неопределенности.
Последствия кризиса изменили осознание необходимости и важности учета рисковых событий при формировании стратегии развития компаний и реализации инвестиционных проектов. На этом фоне происходит смена парадигмы развития современной системы управления инвестиционными процессами.
Несмотря на использование всевозможных способов и методов определения и управления рисками, в современной российской практике отсутствует системный и комплексный подход, позволяющий проводить целостное исследование рисков инвестиционного проекта. Между тем, создание и внедрение комплексного подхода риск - менеджмента, позволяющего непрерывно исследовать риски проекта на всех стадиях его реализации, является первостепенной задачей для увеличения доходности проекта и роста его эффективности.
В отличие от развитых стран, где система управления рисками активно используется на протяжении несколько десятилетий, в современной российской экономике система управления рисками находится на стадии становления своего развития. Это обусловлено рядом характерных особенностей, таких как: политическая и экономическая история страны, низкие темпы развития рыночной системы, специфика российской экономики и менталитета.
Негативные последствия экономического кризиса показали острую потребность российской экономики в создании механизма оптимизации рисков

как способа эффективного функционирования инвестиционных проектов. Причем в современных условиях управление рисками должно стать частью непосредственного, ежедневного принятия решений, а не восприниматься как разовая антикризисная процедура, применяемая в чрезвычайных ситуациях.
В настоящее время актуальным вопросом является создание оптимальной эффективной модели управления рисками инвестиционных проектов. Правильно выстроенная система управления рисками является залогом эффективного функционирования проекта и позволяет оперативно реагировать на рисковые ситуации, уменьшать уровень риска при помощи методов воздействия на риск, а также устранять причины возникновения риска еще до возникновения кризисной ситуации.
Степень научной разработанности проблемы. Теоретические основы в области теории риска и неопределенности представлены в фундаментальных трудах представителей классической (И.Г. Тюнен, Н.У. Сениор, Дж.С. Милль, Ф.Х. Найт) и неоклассической (А. Маршалл, A.C. Пигу) экономической школы; в классификации рисков (Дж.М. Кейнс); теории ожидаемой полезности (Дж. фон Нейман, О. Моргенштерн); теории инвестирования в ценные бумаги (Г.М. Марковиц, У.Ф. Шарп, М. Миллер, Р. Мертон, Ф. Модильяни).
В развитие концепции теории риска свой вклад внесли такие отечественные ученые как В.А. Абчук, А.П. Альгин, С.В. Валдайцев, М.В. Грачева, М.Г. Лапуста, JI.H. Тэпман, В.А. Чернов, Г.В. Чернова, А.В.Чугунова,
A.С. Шапкин. При исследовании математических методов определения рисков автор опирался на работы С.А, Жданова, И.Л. Калихмана,
B.А. Колемаева, A.A. Лобанова, Е.М. Четыркина. При изучении вопросов эффективности инвестиционных процессов автором были изучены труды Л.П. Виленского, В.Н. Лившица, С.А. Смоляка.

Дефляционный риск - это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижения доходов.
Валютные риски - опасность валютных потерь в результате изменения курса валютной цены по отношению к валюте платежа в период между подписанием внешнеторгового, внешнеэкономического или кредитного соглашения и осуществлением платежа по нему. В основе валютного риска лежит изменение реальной стоимости денежного обязательства в указанный период.
Среди основных факторов, влияющих на курс валют, нужно выделить состояние платежного баланса, уровень инфляции, межотраслевую миграцию краткосрочных капиталов. В целом на движение валютных курсов оказывает воздействие соотношение спроса и предложения каждой валюты. Помимо экономических факторов на валютный курс влияют политические факторы.
От валютного курса непосредственно зависит внешнеэкономическая деятельность страны. Уровень валютного курса в значительной мере определяет конкурентоспособность страны на мировых рынках. Заниженный валютный курс позволяет получить дополнительные выгоды при экспорте и способствует притоку иностранного капитала, одновременно отрицательно влияет на импорт.
Финансовые риски, обусловленные внутренними факторами:
• Риски ликвидности;
• Риск упущенной выгоды;
• Риски прямых финансовых потерь;
• Риск банкротства.
Риски ликвидности - это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости.