Отбор и оценка инвестиционных проектов в регионе

• Автор: Ваулин, Михаил Викторович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 1999
• Место защиты: Иркутск
• Количество страниц: 180 с. : ил.

Содержание
Введение
Глава 1. Подходы к оценке эффективности инвестиционных проектов и тенденции их развития
1.1. Теоретические основы оценки эффективности инвестиционных проектов
1.2. Современный методический инструментарий оценки инвестиционных проектов
1.3. Учет неопределенности и регионального риска при оценке инвестиционных проектов
Глава 2. Региональные особенности оценки й отгбора инвестиционных проектов (на примере Иркутской области)
2.1. Состояние и перспективы развития инвестиционной сферы Иркутской области
2.2. Система формирования и управления инвестиционными проектами на федеральном и региональном уровнях
2.3. Анализ возможностей и выбор компьютерных моделей для оценки инвестиционных проектов на региональном уровне
Глава 3. Совершенствование механизма оценки и отбора инвестиционных проектов в регионе
3.1. Методика оценки и отбора инвестиционных проектов на региональном уровне
3.2. Критерии отбора инвестиционных проектов для поддержки на региональном уровне
3.3. Апробация методики на примере экспертизы инвестиционных проектов
«Освоение Ковыктинского ГКМ» и «Узоры»
Заключение
Список использованных источников

Приложения
Приложение 1. Требования к заявочным документам для оформления инвестиционных проектов
Приложение 2. Расчетная часть инвестиционного проекта «Узоры»
Приложение 3. Финансово-экономические показатели инвестиционного проекта «Освоение Ковыктинского ГКМ»

ВВЕДЕНИЕ
Составной частью системы необходимых мер по преодолению кризиса российской экономики является активная инвестиционная политика на всех уровнях (федеральном, региональном и местном). Развитие, как экономики государства в целом, так и отдельного региона в частности, предполагает рост экономического потенциала на основе инвестиций в модернизацию, реконструкцию и перепрофилирование действующего производства.
Нынешнее состояние российской экономики характеризуется глубоким спадом инвестиционной активности на всех уровнях, следствием чего является прогрессирующее устаревание производственного потенциала. Так как инвестиции предполагают действия, результаты которых будут проявляться в течение длительного периода времени, то развитие и социально-экономическое положение региона в значительной мере зависит от правильной оценки прогнозируемых результатов инвестиций. При этом средством достижения конечных целей инвестиций служат инвестиционные проекты и программы. Следует заметить что, механизмы оценки, отбора и продвижения инвестиционных проектов на региональном уровне еще не сложились.
Успешная деятельность промышленных предприятий, инвестиционных компаний, фондов и других финансовых институтов, проводящих активную инвестиционную политику в регионе, зависит от того, как организован процесс экспертизы и отбора инвестиционных предложений.
Отбор и оценка инвестиционных проектов на региональном уровне это сложный процесс, подверженный влиянию различных факторов, которые не могут быть выражены только количественными величинами. Качественный характер множества факторов, зачастую имеющих определяющее значение для региона, ограничивает возможность использования математических методов и усиливает роль человеческого фактора в принятии инвестиционных решений.
нении расчетов в постоянных ценах даст вполне конкретные результаты. К ним относятся, во-первых, проекты «жестко» привязанные к твердой валюте, например, проект создания совместного предприятия, оказывающего услуги по ценам, исчисляемым в долларовом эквиваленте, или реализующего всю продукцию на внешнем рынке. Во-вторых, это могут быть проекты, в минимальной степени использующие оборотный капитал и с относительно небольшими суммами амортизации [27].
Таким образом, расчеты рекомендуется производить в текущих ценах, когда прогнозируемые потоки денежных средств выражаются в денежных единицах соответствующего периода, что позволяет напрямую использовать в расчетах номинальные процентные ставки и более естественным образом учитывать влияние фактора инфляции, как общей, так и структурной, а для обеспечения сопоставимости результатов расчетов показателей эффективности, по нашему мнению, целесообразно проводить два расчета, один в рублях в текущих ценах, а другой - в долларовом эквиваленте, путем перевода соответствующих значений показателей в рублях по прогнозному обменному курсу.
Как правило, инвесторы требуют повышенных доходов от реализации проектов с более высоким риском, поэтому коэффициенты дисконтирования обычно рассчитываются таким образом, чтобы обеспечить компенсацию риска потерь. Высокий коэффициент дисконтирования уменьшает прогнозируемые поступления быстрее, чем меньший коэффициент. Такой подход компенсирует более высокий риск проекта большей его доходностью.
Существуют две группы методов, помогающих учесть премию за риск при определении нормы дисконта:
• пофакторные;
• агрегированные.
Пофакторные методы исходят из определенной классификации факторов риска и оценок каждого из них. Таким образом, каждый фактор увеличивает нор-