Логистический подход к управлению денежными потоками в корпоративных структурах

• Автор: Брыкин, Илья Михайлович
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2012
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 180 с.

СОДЕРЖАНИЕ
Введение
Глава 1. Теоретические основы организации финансовой логистики в корпоративных структурах
1Л .Холдинги как разновидность интегрированных корпоративных структур
1.2.Финансовая логистика как инструмент управления денежными потоками в группе компаний
1.3.Потоки денежных средств и особенности их движения в группе компаний
Глава 2. Формирование системы логистического управления денежными потоками в корпоративных структурах
2.1 .Финансовые инструменты управления внутренними денежными потоками
2.2.Концепция единого налогоплательщика как элемент управления финансами холдинга
2.3.Методические подходы к перераспределению денежных ресурсов между участниками холдинга
3. Факторы и условия повышения эффективности логистического управления денежными потоками холдинга
3.1.Коэффициент значимости как инструмент ранжирования компаний холдинга
3.2.Методика управления логистическими потоками денежных средств в холдингах различных организационных структур
3.3.Факторы и источники эффективности организации управления холдингами
Заключение
Список использованной литературы
Приложения

Введение
Актуальность темы исследования. В настоящее время современная российская экономика повторяет путь развития экономик западных стран, пытаясь пройти их эволюционный путь за достаточно короткий промежуток времени. Этап бурного развития начался в начале 90-х годов прошлого столетия и продолжается до сих пор. В настоящее время происходят интеграционные процессы, характеризующиеся укрупнением бизнеса успешных компаний, объединением компаний с целью получения конкурентных преимуществ и диверсификацией своих рисков, поглощениями. Поэтому во многих случаях основной единицей финансового управления уже является не единичная компания, ведущая монобизнес, а группа взаимозависимых компаний, работающая во многих, зачастую не связанных между собой направлениях бизнеса.
Для группы компаний при осуществлении эффективного управления их ресурсами на одно из первых мест выходит вопрос об их перераспределении между участниками группы. Причины необходимости такого перераспределения представлены множеством факторов, начиная от налоговой оптимизации, до концентрации капитала для осуществления более масштабных проектов. В связи с этим актуальной задачей является изучение и анализ возможных способов перераспределения ресурсов между участниками группы, оценка возможных рисков и последствий такого перераспределения. На сегодняшний день финансовый менеджмент в своем чистом виде с решением подобных задач уже не справляется. Появляется необходимость рассматривать группу компаний в качестве логистической системы с внутренними потоками финансовых ресурсов.
Анализ работ, посвященных изучению финансовых потоков в
финансовой логистике, показывает, что все авторы изучают и анализируют
только финансовые потоки, являющиеся внешними по отношению в
логистической системе — компании. В большинстве случаев это оправданно.

Внутренние финансовые потоки внутри одной компании не обладают какими-либо характеристиками, оказывающими влияние на финансовое управление в компании. У них нет стоимости, либо ее размером можно пренебречь; при грамотно организованной работе с финансовыми потоками время на их осуществление не значительно даже по сравнению с дневным интервалом; инициация таких потоков не создает для компании юридических и экономических последствий. Но изучая группу компаний, мы сталкиваемся с тем, что внутренний финансовый поток между участниками группы обладает набором характеристик, оказывающих влияние на текущее и последующее управление финансами группы компаний. Он имеет стоимость, что сказывается на затратах группы, порождает определенные юридические -к примеру возвратность, экономические и налоговые последствия. Кроме того, внутренние финансовые потоки являются инструментом для перераспределения средств между участниками группы компаний в целях решения стоящих перед группой стратегических задач и оптимизации размера используемого ей оборотного капитала. Таким образом, изучение внутренних потоков финансовых ресурсов в группе компаний является актуальной задачей, направленной на совершенствование управления финансами группы компаний в целом, оптимизации затрат на используемый капитал, снижение издержек.
Вышеизложенные проблемы послужили основанием для проведения настоящего исследования, в основе которого - вопросы совершенствования логистических подходов к управлению денежными потоками группы компаний, а также оценки эффективности и целесообразности перераспределения потоков денежных ресурсов между участниками группы.
Степень разработанности проблемы. Теоретической и методологической базой диссертационной работы послужили труды отечественных и зарубежных ученых, которые опубликовали фундаментальные и прикладные работы в области логистики, в частности
Часть признаков, подразумевает наличие финансовых потоков внутри этого единого целого.
Так, по отношению к логистической системе мы классифицируем внутренние финансовые потоки, а по масштабу деятельности выделяем финансовые потоки по предприятию в целом, по структурным подразделениям и по отдельным хозяйственным операциям. Однако предприятие в целом может представлять собой отдельную достаточно сложную логистическую структуру. Примером таких предприятий могут служить так называемые интегрированные структуры - холдинги, финансово-промышленные группы и другие группы, то есть объединения, имеющие в своем составе дочерние компании и филиалы. Для таких объединений целесообразно создание отдельных логистических структур, охватывающих их деятельность в целом. Для таких логистических структур представляется целесообразным рассматривать ряд дополнительных классификационных признаков, характеризующих финансовые потоки, проходящие внутри группы предприятий.
Целесообразность выделения интегрированных структур в отдельный объект для изучения обусловливается законодательными особенностями деятельности таких объединений. Дело в том, что финансовые потоки внутри одного юридического лица (между его структурными подразделениями) регламентируется только на уровне самой компании. Если же мы говорим про объединение различных юридических лиц, то достаточно значимыми для организации финансовых потоков внутри группы могут становиться законодательные ограничения. Так, например, в силу п.п. 4 п. 1 статьи 575 ГК РФ запрещается дарение между коммерческими организациями. Таким образом, если объединение юридических лиц функционирует на основании договора, данный финансовый инструмент для создания финансового потока недоступен. Также в силу действующего национального законодательства финансовые потоки могут порождать налоговые и юридические последствия,