Слияния и поглощения в международной стратегии корпораций

Слияния и поглощения в международной стратегии корпораций

Автор: Дунаев, Александр Сергеевич

Шифр специальности: 08.00.14

Научная степень: Кандидатская

Год защиты: 2005

Место защиты: Москва

Количество страниц: 179 с. ил.

Артикул: 2975205

Автор: Дунаев, Александр Сергеевич

Стоимость: 250 руб.

Слияния и поглощения в международной стратегии корпораций  Слияния и поглощения в международной стратегии корпораций 

Оглавление
Оглавление
Введение
Глава 1. Место слшшнй и поглощении п развитии компаний
1. Теоретические аспекты слияний и поглощений
2. Основные этапы и современные масштабы процессов слияний и поглощений в
экономически развитых странах и России
3. Недружественные поглощения.
в экономических развитых странах и России.
4. Методы защиты от поглощений
Глава 2. Механизм осущсствлспнн слияний и поглощений в экономически развитых странах н России.
1. Подготовка объединения компаний, как факторуспеишого осуществления
слияний и поглощений
2. Интеграция после слияния тонирование и реализация.
3. Источники создания стоимости в слияниях и погющениях.
Глава 3. Слияния и поглощении в различных отраслнх,глобалыюи экономики
. Промышленность.
2. Информационные технологии и телекоммуникации
3. Авиационные перевозки.
4. Финансы и страхование.
Заключение в
Приложение
Библиографии
Введение
Актуальность


Конгломератные слияния объединение компаний, работающих в разных отраслях и не имеющих какойлибо производственной общности. Фактически это слияние компании одной отрасли с компанией из другой отрасли, не являющейся пи поставщиком, ни потребителем, ни конкурентом. В рамках конгломерата объединяемые компании не имеют ни технологического, ни целевого единства с основной деятельностью компанииинтегратора. Выгода от конгломератных слияний возможна в результате диверсификации производства, уменьшающей нестабильность продаж и риск банкротства, в результате оптимизации управления денежными потоками и инвестиционными ресурсами. Рынок ценных бумаг. Либ. Если в основе классификации лежит национальная принадлежность объединяемых компаний, то слияния можно разделить на национальные и транснациональные. Транснационатьные слияния слияние компаний, находящихся в разных странах, приобретение компаний других стран. В некоторых случаях для финансирования поглощений используется заемный капитал. Группа внешних или внутренних инвесторов выкупает псе находящиеся в обращении обыкновенные акции корпорации, причем выкуп практически полностью финансируется за счет эмиссии долговых обязательств. Чаще всего это высокодоходные облигации так называемые мусорные облигации. Они отличаются высоким уровнем доходности и не менее высокой степенью риска. Второе отличие заключается в том, что акции компании, которую покупают таким способом, больше не продаются на фондовом рынке хотя в некоторых случаях небольшой пакет акций сохраняют для третьих инвесторов, и эта часть акций продолжает обращаться па фондовом рынке. Мотивом дтя выкупа акций компании с использованием заемного капитала обычно является ожидание значительного повышения рыночной стоимости компании в результате реструктуризации, пересмотра рыночной стратегии, роста операционной эффективности. В случае успеха повой компании доход может быть чрезвычайно высок как раз именно изза использования долгового финансирования. Среди крупнейших американских компаний, подвергшихся поглощению с использованием заемного капитала, можно назвать Беатрис Фудз, Коноко Кемикал, Леви Строе, Доктор Пеипер2. Наибольший рост числа сделок с использованием заемного капитала наблюдался в конце х начале х годов XX века. В этот период их доля в общем объеме сделок по слияниям и поглощениям достигала табл. Следует отмстить, что в основном подобный способ использовался при поглощениях компаний, запятых в производстве пищевых продуктов и розничной торговле. Рынок ценных бумаг. Мб. Табл. Год Объем сделок по слияниям и поглощениям, млрд. Объем сделок с использованием заемного капитала, млрд. Доля Источник iii i. В дальнейшем наблюдалось постепенное снижение активности подобных операций. Во многом это связано со снижением капитализации рынка мусорных облигаций, а также ростом неплатежей и банкроств компаний, приобретенных с помощью выкупа долговым финансированием. Дефолт промышленной корпорации ЛТпВн придал мощный импульс процессам нарастания неплатежей. В результате в году о баикроствс объявила компания ДиБиЛ, которая наиболее активно поддерживала размещение и рыночный оборот низкокачественных облигации. Вместе с крушением маркетмейкера и палением ликвидности ранее выпущенных обязательств резко сузились возможности финансирования новых сделок по приобретению компаний с использованием заемного капитала. Как показывает практика, успешное поглощение с использованием заемного капитала должно удовлетворять нескольким основным требованиям. Вовторых, эффективность действии менеджеров пропорциональна размеру пакета акций, находящихся в их собственности. Втретьих, стоимость компании, приобретаемой с использованием заемного капитала, должна быть примерно в 57 раз выше показателя прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации I. Многообразие вариантов осуществления слияний и поглощений даст компаниям возможность выбрать тот способ, который в наибольшей степени соответствует стратегии их развития, а также позволяет получить максимальную экономическую выгоду.

Рекомендуемые диссертации данного раздела

28.06.2016

+ 100 бесплатных диссертаций

Дорогие друзья, в раздел "Бесплатные диссертации" добавлено 100 новых диссертаций. Желаем новых научных ...

15.02.2015

Добавлено 41611 диссертаций РГБ

В каталог сайта http://new-disser.ru добавлено новые диссертации РГБ 2013-2014 года. Желаем новых научных ...


Все новости

Время генерации: 0.323, запросов: 128