Финансовый срочный рынок в России : Проблемы и перспективы развития

Финансовый срочный рынок в России : Проблемы и перспективы развития

Автор: Марков, Максим Александрович

Количество страниц: 170 с. ил.

Артикул: 208422

Автор: Марков, Максим Александрович

Шифр специальности: 08.00.10

Научная степень: Кандидатская

Год защиты: 1999

Место защиты: Москва

Стоимость: 250 руб.



Модель общего рыночного равновесия ПестонаЙамея строится на основе анализа трех рынков рынка текущего потребления спотового рынка, рынка будущего потребления и рынка срочных контрактов. Торговцы являются владельцами базисного актива, не хеджируя ценовой риск. Характеристика основных моделей макроэкономического равновесия представлена в книге Экономическая теория Учебник для ВУЗов. Спб ПИТЕР, . По характеру своей деятельности они являются спекулянтами, но которые осуществляют операции на спотовом рынке. Их поведение на рынке определяется ожидаемой и текущей спотовой ценой, в зависимости от которых они формируют запасы товара. Поэтому предложение и спрос на товары со стороны торговцев никоим образом не связаны со срочной ценой Г. Спрос торговцев на товары для хранения представляет собой убывающую функцию от Б, так как если даны ожидания торговцев, то чем выше 8, тем больше альтернативные издержки хранения товаров. В целом спрос на товары для хранения это функция от количества хранимого товара и срочной цены для данной цены спот. Спекулянты покупают срочные контракты в зависимости от соотношения текущей и ожидаемой срочной цены. Поэтому спрос на срочные контракты со стороны спекулянтов является убывающей функцией от Р при данных ожиданиях будущей цены спот и не зависит от текущей цены спот. Хеджеры являются собственниками базисного актива. У них имеется альтернатива продать товар в настоящий момент или продать срочный контракт и хранить товар. Хеджеры продают срочные контракты на такое количество товара, которое они предполагают хранить то есть осуществляют полное хеджирование. Они не имеют собственных ожиданий по поводу развития ситуации на рынках, и их действия полностью определяются текущими значениями цены спот Я и срочной цены Я. Чем больше величина контанго, то есть чем больше срочная цена Р превышает спотовую цену 8, тем более привлекательно хранить товар, поэтому величина формируемых запасов а, следовательно, и их предложение является возрастающей функцией от Р 8. Если предположить, что Я дано, то тогда это возрастающая функция от Р. Данную зависимость можно представить прямой восходящей линией, положительный наклон которой обусловлен чистой предельной ценой доставки, которая представляет собой разницу между предельной ценой доставки и предельной доходностью. Первая величина является прямой функцией от величины запасов, а вторая обратной, поэтому чистая предельная пена доставки изменяется в прямой зависимости ог величины запасов. Если дано Р, то запасы товара у хеджеров будут изменяться в обратной зависимости относительно 8. Спотовый рынок рынок текущего потребления. На нем оперируют две категории участников хеджеры и торговцы. Спрос на данном рынке предполагается данным и не зависящим от уровня спроса и предложения на двух других рынках, и является убывающей функцией от цены спот, не зависящей от изменений срочной цены. Предложение представляет собой возрастающую функцию от спотовой цены и определяется теми товарами, которые не предназначены для хранения. Товары, приобретенные на данном рынке, направляются на потребление. Рынок будущего потребления. Спрос на рынке предъявляют торговцы и спекулянты , то есть те лица, которые планируют иметь запасы товара в будущем периоде, а, следовательно, имеют открытые позиции по срочным контрактам. Так как главной целью спекулянтов является наискорейшее получение прибыли, то они будут держать товар в течение короткого периода времени после его получения, постараясь продать его как можно быстрее. Предложение же на рынке исходит со стороны хеджеров и торговцев, то есть лиц, которые хранят запасы товара в текущем периоде для его поставки в будущем. Рынок срочных контрактов. Спрос на контракты следует со стороны спекулянтов, а предложение со стороны хеджеров. Для наступления общего экономического равновесия должно наступить равновесие на каждом из этих рынков, то еегь все товары должны быть распределены между спотовым рынком и запасами, предназначенными для будущего потребления. При этом спотовая и срочная цены должны уравновесить спрос и предложение на спотовом и срочном рынках. Графически модель общего рыночного равновесия выглядит следующим образом. Рис.

Рекомендуемые диссертации данного раздела

28.06.2016

+ 100 бесплатных диссертаций

Дорогие друзья, в раздел "Бесплатные диссертации" добавлено 100 новых диссертаций. Желаем новых научных ...

15.02.2015

Добавлено 41611 диссертаций РГБ

В каталог сайта http://new-disser.ru добавлено новые диссертации РГБ 2013-2014 года. Желаем новых научных ...


Все новости

Время генерации: 0.249, запросов: 128