Формирование факторов роста рыночной стоимости фирмы

Формирование факторов роста рыночной стоимости фирмы

Автор: Пойлова, Наталья Владимировна

Шифр специальности: 08.00.10

Научная степень: Кандидатская

Год защиты: 2006

Место защиты: Екатеринбург

Количество страниц: 209 с. ил.

Артикул: 3010463

Автор: Пойлова, Наталья Владимировна

Стоимость: 250 руб.

Формирование факторов роста рыночной стоимости фирмы  Формирование факторов роста рыночной стоимости фирмы 



На стадии развития, наряду с упрочением финансового состояния и наращиванием активов, идет процесс возрастания стоимости предприятия, причем последняя определяется уже не только балансовой стоимостью активов, но и интенсивностью роста предприятия. При достижении изначально заданной точки развития темпы роста активов несколько снижаются, но вместе с тем интенсифицируются процессы улучшения использования активов. На этой стадии более высокими темпами растет и стоимость фирмы, которая интегрирует в себе достигнутую финансовую устойчивость фирмы и завоеванные ею позиции на рынке. Таким образом, стоимость фирмы это феномен временной, что придает ей подвижность и гибкость. Исходя из теории предельной полезности и производительности, фирма способна наращивать стоимость путем сочетания ресурсов, а также имеет пределы наращивания стоимости и подчиняется им. В этой связи, можно говорить о предельной производительности стоимости капитала, которая обусловливается как внутренними, так и внешними причинами факторами, например принимаемыми менеджерами решениями об издержках капитала, их распределении между элементами производственной системы или независимыми от их действий ценами на сырье, энергию, рабочую силу или текущим спросом на продукцию фирмы. Конкретная трактовка предельной ситуации допускает двоякое толкование это ситуации, когда либо большего уже не достигнуть, либо меньшего уже нельзя достигать. Иными словами, существует некая зона, которую мы определяем как зону допустимой производительности капитала, когда предприятие остается жизнеспособным и перспективным, а выход за пределы зоны либо невозможен, либо нежелателен. Предпринимательские усилия могут реализовываться в гибкости и адаптивности фирмы, ее поведенческой сдержанности. Итак, можно сделать вывод о том, что стоимость фирмы, как подвижный показатель, зависит от 1 инициативного поведения фирмы 2 внешней среды и от 3 экономических пределов, образующихся под влиянием как экзогенных, так и эндогенных факторов. Причем, в данной параметрической взаимозависимости имеет место асимметрия в пользу факторов внешнего воздействия на все остальные параметры. Внешняя среда бизнеса в силу своей высокой подвижности, изменения значимости отдельных ее параметров оказывает далеко не однозначное воздействие на поведенческие характеристики и стоимость фирмы. Так, в современных условиях, характеризующихся высокими темпами научнотехнического развития и ростом наукосмкости производства, актуализируется роль интеллектуального капитала фирмы в формировании его стоимости. С этой точки зрения неправомерным представляются попытки свести стоимость фирмы к ее рыночной цене, которые, как показывает анализ, преобладают в отечественной и зарубежной экономической литературе1. Как известно, цена представляет собой нечто иное, чем количество денежных средств, которые покупатель согласен заплатить и за которое продавец готов продать тот или иной товар. В нашем случае речь идет об особом товаре фирме. Но сложившаяся цена может существенно отклоняться от реальной стоимости объекта в силу ряда причин и обстоятельств, например, отсутствия в стране необходимых капиталов, неразвитости фондового рынка или непрозрачности самого предприятия. ФЗ 5 от Валадайцев С. В. Указ. Об этом свидетельствует многократная первоначальная недооценка российских предприятий. От стоимости фирмы следует отделять и капитализацию фирмы. Капитализация это цена акционерной компании, получаемой посредством умножения рыночной цены обыкновенной акции на их выпущенное количество. В условиях абсолютной эффективности рынка должно наблюдаться равенство между ценой фирмы и ее капитализацией. Но поскольку, как доказано в многочисленных исследованиях, справедливо говорить о слабой или средней форме эффективности рынка, то этим объясняется несоответствие капитализации акционерной компании ее цене. Из поля зрения выпадает ряд неценовых факторов, позволяющих подойти к решению проблемы управления стоимостью бизнеса более обоснованно и эффективно. Главная сложность заключается уже в самой трактовке издержек и прибыли.

Рекомендуемые диссертации данного раздела

28.06.2016

+ 100 бесплатных диссертаций

Дорогие друзья, в раздел "Бесплатные диссертации" добавлено 100 новых диссертаций. Желаем новых научных ...

15.02.2015

Добавлено 41611 диссертаций РГБ

В каталог сайта http://new-disser.ru добавлено новые диссертации РГБ 2013-2014 года. Желаем новых научных ...


Все новости

Время генерации: 0.252, запросов: 128