Управление портфелем акций на основе полноценной диверсификации рисков

Управление портфелем акций на основе полноценной диверсификации рисков

Автор: Белоглазов, Арсений Анатольевич

Шифр специальности: 08.00.10

Научная степень: Кандидатская

Год защиты: 2008

Место защиты: Тюмень

Количество страниц: 227 с. ил.

Артикул: 4142019

Автор: Белоглазов, Арсений Анатольевич

Стоимость: 250 руб.



И именно эти научные знания, несмотря на всю свою неоднозначность, были положены в основу высшего образования по финансам во всех развитых странах и остаются базовым подходом к портфельным инвестициям в мире по сей день. И только развитие экономической мысли и практики портфельного инвестирования в последние два десятилетия будут способны в будущем обозначить серьезные претензии к этой статусности рисунок 1. Рисунок 1. В частности, еще в г. Г.Саймон в своей классической работе подчеркивал, что экономическая теория принятия решений отправляется от некоторых предположений о характере субъективности экономических агентов, их психологии3. В частности, при рассмотрении однородных ожиданий всех инвесторов, предполагаемый диапазон ожидаемых значении характеристик их портфелей, по сути, должен совпадать со всем множеством действительных чисел от минус до плюс бесконечности. Однако, интуитивно ясно, что на практике участник рынка ограничивает свои ожидания областью, которая, используя выражение Г. Саймопа, представляется ему удовлетворительной. Причиной такой ловушки может быть априорное убеждение инвестора в том, что непривычная информация повлечет за собой чрезмерные издержки. Подобное ограниченное рациональное поведение часто используется термин связанной рациональности сфера знаний, получившая существенное признание в научной среде именно в последнее время. Анализируя дальнейшее развитие этих научных идей в последние двадцать лет развитие вопроса, автор приходит к выводу о том, что развитие именно этой области знаний способно заставить поновому взглянуть на полную рациональность, как, пожалуй, на наиболее уязвимый постулат концепции эффективного рынка как среды существования современной портфельной теории. Полученная в г. Д.Канемаиом и В. Смитом Нобелевская премия по экономике за разработку экспериментов, убедительно доказавших, что субъекты в экономике далеко не всегда ведут себя рационально, совершая порой ошибки в суждениях, которые можно было при желании предсказать4, важнейшее тому доказательство. Будучи пионерами развития всего направления бихевиористической экономики, своими опытами эти исследователи поставили под сомнение традиционное обращение i экономистов к субъект осуществляющему априори рациональный выбор, и все полученные на основании этого обращения выводы. Признание этих результатов существенно увеличило статусность новых научных знаний и позволяет предположить, как следствие, появление новых идей и в подходах к портфельной теории. Гуслистый Л. Управление инвестициями М Интернеттреидинг, . Не прибегая к доказательствам очевидного, можно смело говорить о том, что операционные издержки существуют, инвестиционные горизонты понятие субъективное и у разных групп инвесторов они различны, в то время как сами инвесторы очень сильно различаются по уровню своей подготовки не только в России, но и в развитых странах, что па однородности ожиданий сказывается не лучшим образом. Следует ли считать, что идея эффективных рынков в связи с вышесказанным теряет в актуальности Естественно нет, у любой идеальной экономической модели есть ограничения, в которых она существует, без них она модель вряд ли вообще могла быть создана в качестве простой в понимании экономической конструкции. Другое дело, что и в науке, и на практике наблюдаются случаи как близкого соответствия действительности этой модели, так и существенных расхождений, отрицающих эту идею. Ключом, к пониманию явления, идеей, в какойто степени примиряющей сторонников и противников эффективных рынков является идея ученых С. Гроссмана и Дж. Стиглица, названная многими видными экономистами после публикации в г. Знаменитая статья, посвященная явлению парадокса информационно эффективного рынка, впервые показала, что на рынке акций существует фундаментальный конфликт между эффективностью, с которой рынок распространяет информацию, и стимулами инвесторов эту информацию приобретать. Действительно, осведомленные участники рынка, несущие дополнительные издержки по приобретению и переработке информации, утрачивают стимул к ее приобретению в той мере, в какой рынок приближается к эффективному состоянию. Iiii Iii ii i i vi. V .

Рекомендуемые диссертации данного раздела

28.06.2016

+ 100 бесплатных диссертаций

Дорогие друзья, в раздел "Бесплатные диссертации" добавлено 100 новых диссертаций. Желаем новых научных ...

15.02.2015

Добавлено 41611 диссертаций РГБ

В каталог сайта http://new-disser.ru добавлено новые диссертации РГБ 2013-2014 года. Желаем новых научных ...


Все новости

Время генерации: 0.254, запросов: 128