Механизмы активизации инновационных процессов на предприятии : Инвестиционно-финансовый аспект

• Автор: Журков, Роман Леонидович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2002
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 173 с.

ОГЛАВЛЕНИЕ
Введение
Глава 1. Долгосрочное привлечение инвестиционных ресурсов в механизме управления инновациями
1.1. Типология инвестиционных инструментов и развитие инновационных процессов на предприятии
1.2. Сравнительный анализ механизмов внешнего долгосрочного привлечения инвестиционных ресурсов
1.3. Основные параметры долговых инвестиционных инструментов
1.4. Инвестиционный рейтинг компании и факторы, его определяющие
Глава 2. Исследование практики инвестирования и финансирования инновационных процессов
2.1. Тенденции инновационных процессов и структуры инвестирования на предприятиях
2.2. Оценка структуры и динамики инвестиционных рынков как источников инновационного инвестирования
2.3. Практика и проблемы долгового финансирования инновационных процессов
2.4. Тенденции венчурного инвестирования
2.5. Биржевые механизмы привлечения ресурсов для осуществления инновационной деятельности
Глава 3. Развитие механизмов формирования инвестиционных ресурсов для активизации инновационных процессов на предприятии
3.1. Разработка стратегий формирования инвестиционных ресурсов
3.2. Методология выбора источников инвестирования в инновационные процессы
3.3. Комплексная оценка инвестиционной привлекательности предприятия
Заключение
Список использованной литературы


За счет краткосрочных банковских кредитов может быть профинансирована лишь часть инвестиций, представляющая собой вложения в оборотные средства. Итак, каждому уровню инвестирования можно поставить в соответствие определенные источники и субъекты финансирования рис. СК страховые компании. Рис. Уровни, участники и источники инвестирования. Таким образом, финансирование инвестиционных процессов имеет свой, можно сказать, комплексный инструментарий. Это инструменты как внутреннего, так и внешнего финансирования, представляющие, соответственно, собственные и заемные средства. Часть финансовых инструментов связана с функционированием рынка ценных бумаг. В целом можно определить финансовые инструменты инвестирования как совокупность ценных бумаг и механизмов, позволяющих привлечь средства для осуществления инвестиций. Финансовые механизмы первой из приведенных групп это механизм реинвестирования прибыли, механизм реинвестирования амортизации, механизм лизинга и механизм банковского кредитования, выпуска облигаций и акций. Финансовые механизмы второго уровня включают механизмы формирования сбережений, механизмы перемещения сбережений в реальный сектор, механизмы формирования средств финансовых институтов, механизмы перемещения средств финансовых институтов в реальный сектор. Схематично предлагаемая автором типология инструментов финансирования инвестиций может быть представлена рисунком 3. Как видно из приведенного перечня финансовых инструментов, значительная их часть в той или иной степени связана с рынком ценных бумаг. Разные сектора этого рынка имеют неодинаковую значимость. Рассмотрим, как складываются мировые соотношения и роли этих секторов и других механизмов в финансировании инвестиционных процессов. ИФ инвестиционные фонды. Рис. З. Типология инструментов привлечения инвестиционных ресурсов. Основная функция рынка ценных бумаг наряду с кредитной системой связана с перераспределением денежных накоплений от экономических субъектов, у которых возникают временно свободные денежные средства, к экономическим субъектам, имеющим потребности в этих средствах. Говоря о рынке ценных бумаг, мы, в первую очередь, рассматриваем рынок акций и рынок облигаций. Роль секторов финансового рынка в процессе перераспределения накоплений сильно различается по странам, причем она характеризуется и неодинаковой динамикой. Рассмотрим роль эмиссии акций в привлечении инвестиционных ресурсов. Эта роль видна из анализа соотношений между новыми выпусками акций и валовыми инвестициями. В процессе такого анализа следует иметь в виду ряд моментов. Вопервых, несмотря на то, что эмиссия акций в основном связана именно с долгосрочными потребностями в средствах для инвестирования, имеются определенные исключения, например, эмиссии при приватизации государственных предприятий или эмиссии, связанные с обменом конвертацией акций при слияниях и поглощениях. Как видно из таблицы 1. Если скорректировать эту величину на долю частных инвестиций в валовых, то удельный вес выпусков акций составит около . При этом необходимо отметить, что по отдельным странам имеют место значительные отклонения от этого значения. Очень низка доля данного показателя в Японии 0,8, в Корее, Германии, Мексике 2,1. В то же время она высока в США и странах, входящих в Британское Содружество. Наиболее значима роль эмиссии акций в инвестиционном процессе в ЮАР, Нидерландах и Австралии. Общий вывод таков несмотря на существенных разброс данных, в среднем выпуск акций не является основным инструментом финансирования инвестиций. В качестве наиболее важного источника финансирования можно назвать внутренние накопления амортизацию и нераспределенную прибыль. Так, по данным Б. Германии от до . Таблица 1. Страна Валовые инвестиции, млрд. Новые выпуски акций, млрд. Следующий важный инструмент формирования инвестиционных ресурсов это выпуски облигаций. Как следует из таблицы 1. Б.Б. Рубцов. Мировые фондовые рынки современное состояние и закономерности развития. М. Финансовая академия при Правительстве Российской Федерации. Там же. Итоговые данные рассчитаны автором по цитируемой работе Б. Б. Рубцова.