Управление инвестициями в российских корпорациях в условиях доминирования инсайдеров

• Автор: Новоженов, Дмитрий Витальевич
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2003
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 170 с.

ОГЛАВЛЕНИЕ
Оглавление
Введение
ГЛАВА I. Особенности поведения и системы управления корпораций развитых стран и российских структур крупного бизнеса
1.1. Корпоративная форма организации производства и ее роль в развитии экономики России
1.2. Закономерности развития систем управления в зарубежных и российских корпорациях
1.3. Методология моделирования систем управления
ГЛАВА II. Модели систем управления инвестициями в корпорациях в
условиях доминирования инсайдеров
2.1 Концептуальные основы моделирования систем
управления инвестициями в корпорациях
2.2. Обобщенная модель инвестиционной деятельности корпорации
2.3. Модели процессов и организационно-функциональных структур систем управления инвестициями в корпорациях
ГЛАВА III. Анализ и совершенствование систем управления инвестициями в корпорациях в условиях доминирования инсайдеров
3.1. Организация диагностики и совершенствования систем управления инвестициями в корпорациях
3.2. Общие закономерности развития систем управления инвестициями в российских корпорациях и основные направления совершенствования этих систем
3.3. Анализ процессов и организационно-функциональных структур систем управления инвестициями в российских корпорациях. Предложения по направлениям их совершенствования
Выводы и рекомендации
Библиографический список использованной литературы
Приложение

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования обусловлена наличием острой потребности в модернизации российских предприятий. Нарастание хозяйственных диспропорций в экономике СССР, продолжительный спад и депрессия в переходный период, сопровождались снижением, как объемов, так и эффективности капитальных вложений. Это привело к значительному увеличению морального и физического износа основных производственных фондов страны. В настоящее время большинство российских предприятий не в состоянии повысить конкурентоспособность своей продукции и резко расширить объемы производства без значительных инвестиций.
Как убедительно показывают исследования макроэкономической конъюнктуры, именно корпоративные сектора экономики России являются основным центрами экономического роста после кризиса 199В г. Они оказывают благоприятное воздействие на малый и средний бизнес, а также на экономику страны в целом. Однако этот потенциал роста используется не в полной мере. Модернизация промышленного производства сдерживается не только из-за недостатка капиталов, но и по причине несовершенства систем управления инвестициями в корпорациях. В этой связи совершенствование организации инвестиционной деятельности в корпоративном секторе экономики может стать мощным двигателем развития страны.
Преобразование централизованной отраслевой структуры организации производства в децентрализованную корпоративную структуру объективно требует создания качественно новых систем управления инвестициями При этом основные научно-практические и методологические проблемы связаны с доминирование инсайдеров1.
В настоящее время в экономической науке практически отсутствует общепризнанная комплексная модель типичной крупной российской произ-
1 В данном исследовании этот термин используется для обозначения группы крупных собственников, топменеджеров и других лиц, которые контролируют основные управленческие решения корпорации и распоряжаются ее финансовыми потоками Такое определение термина инсайдер распространено среди исследователей крупного российского бизнеса, и оно существенно отличается от используемого в развитых странах. Зарубежные экономисты так называют лиц, которые обладают информацией о корпорации, неизвестной большинству экономических агентов

водственной фирмы. Нет и единого понимания важнейших закономерностей развития систем управления такими организациями, в т.н. особенностей управления их инвестициями. Централизованное накопление и обработка сформированных в различных корпорациях знаний об организационных преобразованиях не проводится. В этих условиях менеджеры и консультанты преимущественно используют традиционный метод «проб и ошибок»: каждая компания независимо от других разрабатывает и внедряет организационные преобразования, в т.ч. и в инвестиционной сфере, и постепенно накапливает эмпирические знания об их эффективности. Нередко возникающие при этом ошибки столь велики, что приводят к многолетним кризисам в компаниях
Прогрессивный опыт корпораций развитых стран, к сожалению, имеет очень ограниченные возможности применения для совершенствования систем управления российских фирм. Зарубежные организационные инновации в российских условиях часто оказываются бесполезными или неэффективными Это обусловлено радикальными различиями в институциональных и социокультурных условиях хозяйствования и распределении доходов в России и за рубежом.
В данной ситуации обобщение опыта совершенствования систем управления инвестициями в крупнейших российских корпорациях и его научная интерпретация приобретают огромное значение. Формализованная система знаний в этой области позволит сделать процесс развития административных подразделений компаний планомерным, последовательным и эффективным
Цели и задачи исследования. Основная цель диссертационного исследования состоит в разработке методологических и научно-практических основ совершенствования систем управления инвестициями в российских корпорациях, которые учитывали бы институциональные особенности функционирования крупного российского бизнеса. Для достижения
поставленной цели автору необходимо было решить следующие задачи .
- определить мотивации поведения корпораций и их отдельных организационных подсистем в различных институциональных условиях, в т.ч. при доминировании инсайдерских способов распределения доходов от собственности;
- разработать комплекс моделей, отражающих механизмы и элементы систем управления инвестициями в корпорациях;
позволяет отвлекать средства фирмы на цели выгодные для контролирующей группы. Извлекаемая инсайдерами выгода является своеобразной инсайдерской рентой. По своей природе этот вид дохода отличается от предпринимательского. Последний вытекает из эффективного вложения капитала, при котором полученный в результате продуктивной деятельности доход превышает сделанные затраты. Рента же вытекает не из предпринимательской деятельности как таковой, а из права контроля активов. Ее величина слабо зависит от соотношения затрат и результатов. По этой же причине рента отличается от доходов наемных менеджеров, зависящих от эффективности их управленческих решений (34).
Инсайдерский контроль формально противоречит духу российского гражданского права, регламентирующего отношения участников хозяйственных отношений. Этот комплекс норм создан путем заимствований из законодательства развитых стран и соответственно содержит ряд положений, которые теоретически могут быть использованы акционерами для защиты от посягательств инсайдеров. Большинство методов изъятия инсайдерской ренты полностью противоречат налоговому и даже уголовному законодательству.
На современном этапе наибольшую проблему составляет не качество законодательства, а его практическая реализация. Поспешное копирование юридической системы развитых стран породило проблему невостребованности права - формальное право не поддерживается неформальными нормами поведения. Существующие общеприменительные правовые нормы неэффективны. Это означает ситуацию, при которой экономические игроки могут с большой вероятностью игнорировать те или иные нормы, соблюдение которых противоречит их интересам. Причина неэффективности права лежит в неэффективности наказания (либо оно мало по сравнению с ожидаемой выгодой, либо низка вероятность его реализации) (110.cc.X-XI)
Основные этапы развития инсайдерского контроля в российских корпорациях подробно описаны в работах (94, 95, 96). Однако в этих исследованиях основное внимание уделяется перераспределению прав