Управление стоимостью промышленного предприятия на основе ситуационного подхода

• Автор: Белкин, Дмитрий Александрович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2006
• Место защиты: Ярославль
• Количество страниц: 181 с.

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ СТОИМОСТЬЮ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ.
1.1. Сущность н концепции управления стоимостью предприятия
1.2. Принципы и методы оценки стоимости предприятия для целей управления
1.3. Чувствительность стоимости предпршггия к изменению ее ключевых факторов.
2. РАЗРАБОТКА МЕТОДИКИ СИТУАЦИОННОГО ПОДХОДА К УПРАВЛЕНИЮ СТОИМОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1. Сущность и процесс ситу ационного управления стоимостью предприятия.
2.2. Разработка моделей количественной зависимости величины стоимости предприятия от изменения факторов внутренней и внешней среды.
3. УПРАВЛЕНИЕ СТОИМОСТЬЮ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ НА ОСНОВЕ СИТУАЦИОННОГО ПОДХОДА НА ПРИМЕРЕ ОАО АВТОДИЗЕЛЬ
3.1. Оценка стоимости ОАО Автодизель доходным методом
3.2. Опыт управления стоимостью ОАО Автодизель на основе ситу ационного подхода.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
ПРИЛОЖЕНИЯ
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность


Этому хозяйствующему субъекту принадлежит предприятие как имущественный комплекс, на базе которого им создастся поток доходов, который находит отражение в стоимости предприятия бизнеса и стоимости ценных бумаг, обращающихся на рынках капитала , с. Исходя из этого, стоимость промышленного предприятия организации и стоимость бизнеса идентичные понятия, и в дальнейшем мы будем считать их синонимами. В зависимости от целей, количества и набора учитываемых факторов различают несколько ключевых видов стоимости предприятия. Рыночная стоимость это расчетная величина, за которую предполагается переход имущества из рук в руки на дату оценки в результате коммерческой сделки между добровольным покупателем и добровольным продавцом. При этом предполагается, что каждая сторона действовала компетентно, расчетливо и без принуждения. Таким образом, рыночная стоимость используется при оценке собственности как объекта продажи на открытом рынке. Стоимость как наилучший экономический показатель позволяет достигать более ясных и точных компромиссов между участниками сделки, поскольку требование любого участника поддается стоимостной оценке. Инвестор, вкладывающий средства в предприятие, оценивает его истинную обоснованную стоимость, знание которой позволяет ему принять решение о вложении. В этом случае, наиболее привлекательным для инвестора будет предприятие с большим значением стоимости, причем превышающим цены, сложившиеся в настоящее время на эти объекты на рынке. Обоснованная стоимость предприятия оценивается на основе одинаковой и полной для самых разных инвесторов информации о предприятии, его возможностях, рынках сбыта, факторах риска и т. Рассмотрение, в первую очередь, именно этого вида стоимости и связанных с ним аспектов лежит в основе данной работы. В тоже время, неоднозначность понимания разными инвесторами привлекательности инвестиций породила понятие инвестиционной стоимости, которая в отличие от обоснованной истинной стоимости индивидуальна и объективно различна для конкретных инвесторов. В рамках концепции инвестиционной стоимости разные инвесторы будут дифференцировано оценивать ожидаемые по одному и тому же проекту денежные потоки, неодинаково видеть риски проектов, требовать различные премии за риск. Для разных инвесторов видение источника получаемого дохода, его размера и сама модель расчета инвестиционной стоимости будут различаться. Инвестиционная стоимость может не совпадать по величине с рыночной стоимостью. Основными причинами этого являются различия в оценке инвесторами будущей прибыльности, представлениях о степени риска, налоговой ситуации, сочетаемости с другими объектами, принадлежащими владельцу или контролируемыми им . Помимо этого, ряд исследователей этой проблематики подразделяют стоимость бизнеса на фундаментальную и внутреннюю стоимость. Фундаментальная стоимость любого объекта, в том числе бизнеса, это его фундаментальная характеристика, определяемая посредством оценки рыночной, инвестиционной или иной стоимости объекта соответствующими методами оценки. Таким образом, это определение стоимости в широком смысле слова. Внутренняя стоимость бизнеса это стоимость, которой он обладал бы на рынке в случае полного информирования последнего обо всех аспектах и перспективах его деятельности при отсутствии какихлибо барьеров для совершения операций с собственным капиталом бизнеса . Рассмотренные виды стоимости являются определяющими для исследования процесса управления стоимостью промышленного предприятия, хотя в правовых актах и оценочных стандартах выделяют и другие виды стоимости табл. Таблица 1. При этом, под гомеостазом понимается свойство управляющей и управляемой систем сохранять значения существенных переменных и параметров в заданных границах в течение некоторого периода, несмотря на изменения элементов внешней среды. Перенося общее понимание сути управления на управление стоимостью компании можно сформулировать концепцию управления стоимостью предприятия как процесс обеспечения роста рыночной стоимости предприятия и его акций, т.