Экономическое обоснование эффективности привлечения заемных средств в инвестирование проектов развития угольных компаний

• Автор: Борисов, Сергей Владимирович
• Шифр специальности: 08.00.05
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2007
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 106 с. : ил.

СОДЕРЖАНИЕ
Введение
1 Роль заемных средств в инвестиционной деятельности угольных компаний
и анализ методов оценки их эффективности в инвестиционных проектах
1.1 Основные проблемы и направления государственной инвестиционной, кредитноденежной и бюджетной политики РФ
1.2 Анализ инвестиционной деятельности угольной отрасли после ее реструктуризации
1.3 Анализ методических подходов к обоснованию привлечения и оценке эффективности заемных средств в инвестиционные проекты
1.3.1 Обоснование привлечения заемных средств методами финансового менеджмента
1.3.2 Анализ методов обоснования заемных средств методами денежных потоков в инвестиционном проектировании
Выводы по первой главе
2 Разработка методических рекомендаций по обоснованию выгодных для заемщика условий привлечения заемных средств и обеспечивающих инновационное развитие угольных компаний
2.1 Процедура расчета денежных потоков для оценки влияния заемных средств на стоимость собственного капитала угольной компании
2.2 Обоснование коэффициента дисконтирования денежных потоков
2.3 Оптимизация структуры капитала компании
2.4 Комплексный анализ структуры и динамики собственного капитала
2.5 Оценка инновационного эффекта в инвестиционных проектах для приоритетного их кредитования
2.6 Модель согласования взаимовыгодных условий кредитования
Выводы по второй главе
3 Апробация методических рекомендаций на конкретных угольных объектах
3.1 Оценка финансового состояния угольных компаний
3.2 Оценка инновационного эффекта в инвестиционном проекте
3.3 Экономическая оценка эффективности вариантов развития угольной отрасли до
г., предусмотренных ФЦП Энергоэффективная экономика
Выводы по третьей главе
Заключение
Список использованных источников


Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников. Во введении сформулированы цель и задачи, определены объект и предмет исследования, обоснована актуальность, научная новизна и практическая значимость работы. В первой главе Роль заемных средств в инвестиционной деятельности угольных компаний и анализ методов оценки их эффективности в инвестиционных проектах приведены результаты анализа инвестиционной деятельности угольных компаний за период гг. Во второй главе Разработка методических рекомендаций по обоснованию выгодных для заемщика условий привлечения заемных средств и обеспечивающих инновационное развитие угольных компаний сформулированы принципы оценки эффективности инвестиционного проекта и собственного капитала, предложены процедуры оптимизации структуры капитала. Разработаны методика расчета инновационного эффекта с целью привлечения кредитов и экономикоматематическая модель согласования взаимовыгодных условий кредитования. В третьей главе Апробация методических рекомендаций на конкретных угольных объектах выполнена оценка финансового состояния угольных компаний, сформированы три группы угледобывающих предприятий, различающиеся уровнем кредитоспособности. Для каждой группы определены пограничные значения параметров, которые отражают степень кредитоспособности компаний и могут служить нормативами для обоснования кредитов. Дан прогноз потребности в заемных средствах по вариантам развития угольной отрасли до г. ФЦП Энергоэффективная экономика, выполнена оценка их эффективности и определена величина ожидаемого инновационного эффекта. В заключении изложены основные методические и практические результаты исследования. Главными целями государственной политики в сфере промышленности в среднесрочной перспективе являются обеспечение устойчивых и высоких темпов роста промышленного производства, совершенствование его структуры и повышение эффективности. В связи с эти основные усилия будут сосредоточены на преодолении низкой конкурентоспособности отечественной продукции, замене морально и физически устаревшего производственного оборудования, повышении инвестиционной и инновационной активности в промышленности 1. Доступность долгосрочных инвестиционных и кредитных ресурсов важнейшее условие модернизации и диверсификации структуры экономики. В настоящее время российская финансовая система в значительной мере удовлетворяет потребности экономики в краткосрочных ресурсах, но пока не способна предоставлять в полном объеме ресурсы долгосрочного характера Данную проблему можно решить только путем развития банковского сектора, повышения его капитализации, развития рынка долговых ценных бумаг, создания благоприятных условий для деятельности как институциональных инвесторов инвестиционных и пенсионных фондов, страховых компаний, так и рынка ипотечных услуг, лизинга, инвестиционных банков и организованных рынков товаров и производных от них финансовых инструментов. Несмотря на достигнутый прогресс, потребности экономики в банковских услугах в современных условиях в полной мере не удовлетворяются. Это обусловлено как недостатками в деятельности самих банков качество систем управления и внутреннего контроля, капитала, учета и отчетности, так и внешними условиями развития банковского сектора, прежде всего сохраняющимся высоким уровнем рисков банковской деятельности, недостатками ее правового обеспечения, значительными издержками, которые вменяет банкам существующая система регулирования, контроля и налогообложения. Основной задачей на ближайшую перспективу является создание условий, обеспечивающих повышение эффективности банковского сектора, укрепление его функциональной роли в экономике. Важными компонентами решения этой задачи выступают снижение рисков банковской деятельности, стоимости банковских услуг, прежде всего кредитных, для реальной экономики и населения увеличение сроков и удешевление стоимости привлекаемых банками ресурсов повышение качества капитала собственных средств сокращение издержек кредитных организаций.