Валютные рынки стран Латинской Америки в условиях глобализации мировой экономики

• Автор: Хмелевская, Наталья Геннадьевна
• Шифр специальности: 08.00.14
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2002
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 181 с. : ил

СОДЕРЖАНИЕ
Введение
ГЛАВА I: Современные теоретико-методологические аспекты становления и функционирования валютных рынков развивающихся стран.
1.1. Концептуальные основы механизма формирования
валютных рынков развивающихся стран
1.2. Особенности построения систем регулирования валютного
сектора стран ЛАК в современных условиях
ГЛАВА II: Валютные рынки латиноамериканских стран в условиях глобализации мировой экономики.
2.1. Характер и последствия влияния процесса глобализации на валютную сферу стран Латинской Америки.
2.2. Особенности институциональной структуры и систем регулирования валютных рынков латиноамериканских государств на современном этапе развития.
2.3. Трансформация валютного механизма стран ЛАК для построения системы предотвращения финансовых кризисов.
ГЛАВА III: Место и роль валютных рынков стран Латинской Америки в условиях меняющейся конфигурации мировой валютной системы.
3.1. Предпосылки углубления интеграции в валютно-финансовой сфере
на латиноамериканском континенте
3.2. Валютная интеграция и сотрудничество стран ЛАК
на современном этапе развития
Заключение
Библиография
Приложения

Введение
Актуальность темы исследования
Углубление процессов интернационализации и либерализации в рамках мировой валютной системы оказали стимулирующее влияние на развитие и формирование валютных рынков стран Латинской Америки и Карибского бассейна (ЛАК), однако, далеко не однозначное как по своему содержанию, так и по последствиям.
Современные реалии таковы, что эффективность функционирования национальных рынков все в большей степени определяется не только устойчивостью и гибкостью их механизмов и структур, но и их ролью и местом в системе мировой экономики. В данном контексте изучение опыта стран ЛАК в реформировании валютного сектора параллельно финансовой либерализацией приобретает особую значимость и актуальность, тем более что, как свидетельствует практика, государства региона добились весьма ощутимых результатов. Так, в апреле 2002 г. Бразилия, Мексика, Колумбия, Венесуэла, Перу и Чили были включены МВФ в число стран наивысшей категории "А1', на долю которых приходится производство 90% мирового ВВП - главного источника международных финансовых потоков, что, несомненно, становится дополнительным стимулом для повышения доверия к ним со стороны иностранных инвесторов, росту масштабов и совершенствования структуры их валютных рынков.
При этом в первую очередь, возникает вопрос о темпах и направлениях либерализации национального рынка, которые позволили бы более рационально и эффективно использовать преимущества интеграции в мировой финансовый рынок и своевременно устранять возможные диспропорции, особенно в свете активизации процесса вступления России в ВТО. В данном случае весьма показательным представляется пример Мексики, реформирование валютного сектора которой, по существу, стало производной от процесса интеграции в блок НАФТА. При этом правительству удалось сохранить баланс интересов между потребностями национальной экономики и выполнением своих обязательств в рамках НАФТА, связанных с открытием внутреннего рынка для иностранных товаров, услуг, рабочей силы и капиталов. Так, и в настоящее время осуществляется поэтапная либерализация энергетики и банковской системы, изначально полностью закрытых для иностранных инвесторов. В результате, на сегодняшний день валютный сектор Мексики характеризуется наибольшей устойчивостью

среди стран ЛАК, даже на фоне экономической рецессии в её ближайшем партнере по НАФТА США.
Отражением позитивных сдвигов в экономиках региона стал и тот факт, что валютный сектор ряда латиноамериканских государств, прежде всего в лице ведущих кредитных институтов, начинает выходить на качественно иной уровень, по степени диверсифицированности и рыночной капитализации приближающийся к международным показателям. В первую очередь, это рынки Бразилии (дневной оборот 5 млрд. долл. США), Мексики (9 млрд. долл.) и Чили (2 млрд. долл.)1 с оборотами внутренних валютных рынков, достигших размеров рынков таких стран, как Греция, Финляндия, Южная Корея, Испания и Бельгия, и высокой степенью диверсификации. С другой стороны, рынки Колумбии и Перу с быстро развивающимся внешнеторговым сектором все ещё характеризуются низкой рыночной капитализацией, свойственной и для российского рынка.
Кроме того, финансовые кризисы последних десятилетий наглядно продемонстрировали, что валютные системы большинства латиноамериканских стран пока ещё не достигли того уровня устойчивости и эффективности, который позволял бы им своевременно абсорбировать негативное влияние внешних факторов, выявлять и купировать диспропорции, возникающие в других секторах национальной экономики. Поэтому усиление процесса глобализация для валютной сферы региона стало своеобразным катализатором давно назревавших проблем и противоречий, объективным следствием чего стало процесс формирования в регионе одного из очагов зарождения валютно-финансовых кризисов параллельно расширению доминирующей роли доллара США. В этой связи изучение процесса долларизации для определения его преимуществ и недостатков является необходимым и значимым, во-первых, как ответной реакции на негативные последствия финансовой либерализации - следовательно, для выявления каналов и характера её влияния на экономику страны в целом.
Во-вторых, опыт стран Латинской Америки в разработке и применении механизмов, способных адаптировать несовершенные национальные рыночные структуры к процессам, происходящим в мировой экономике, как части всеобъемлющей системы предотвращения и борьбы с кризисными явлениями экзогенного происхождения, свидетельствует о том, что
1 Foreign exchange and derivatives market activity in 2001/ Triennial Central Bank Survey, Basel: Bank for International Settlements. March 2002, p. 12.

ГЛАВА II: Валютные рынки латиноамериканских стран в условиях глобализации мировой экономики.
2.1. Характер и последствия влияния процесса глобализации на валютную сферу стран Латинской Америки.
Большинство экономистов и аналитиков, занимающихся изучением проблем и особенностей развития стран ЛАК, единодушны во мнении, что 80-е годы прошлого столетия для стран Латинской Америки стали "потерянным десятилетием", когда на фоне относительной рецессии мировой экономики регион характеризовался самыми низкими в мире показателями роста ВВП на душу населения (см. Рис. 2).
Рис. 2. ВВП на душу населения (среднее по региону), %.
I I Г-.1'''К
■ гГ(к
■ W»k
■ 1ЧЧ1Н

Промышленно Азиатская Страны ЛАК Ближний восток Юго-восточная Африка Страны тихоокеанского развитые страны ’Большая Т Азия региона
Источник: Ferranti D., G.E. Perry, I.S. Gill, L. Sewen. Securing our future in a global environment. Washington, DC: IABD, June 2000, p. 2.
Обозначившийся в начале 90-х рост национальных экономик был прерван мексиканским "Текила" кризисом 1994 - 95 гг., затем азиатским кризисом 1997 - 98 гг. К концу 90-х по темпам роста ВВП на душу населения странам региона удалось достигнуть лишь уровня 1980 г. (Приложение 9), причем наибольших результатов добилось Чили, как представитель наиболее ранних реформаторов региона-4.7%. По мнению экспертов Межамериканского банка развития, такие положительные сдвиги стали следствием проведения реформ в большинстве латиноамериканских государств, целью которых было совершенствование рыночных структур и усиление процесса реальной и финансовой интеграции региона в глобальную экономику.1 Нарождающийся экономический подъём начала 90-х стал подтверждением тому, что выбранные ими стратегии развития генерировали в себе новые возможности. Однако при этом развитие экономик региона все ещё характеризовалось высоким уровнем неустойчивости, которая проявлялась в, прежде всего, периодически возникающих финансовых и банковских кризисах.
1 Ferranti D„ G.E. Perry. I.S. Gill, L. Sevven. Securing our future in a global environment. Washington, DC: IABD, June, 2000, p. 1.