Методология статистического исследования ценовых показателей акций компаний на рынке ценных бумаг

• Автор: Игнатьева, Ольга Александровна
• Шифр специальности: 08.00.12
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2004
• Место защиты: Москва
• Количество страниц: 124 с. : ил.

1. Общетеоретические и методологические подходы к практике
статистического изучения рыночных цен акций на базе частотного анализа
1.1. Рынок акций как объект статистического исследования, его важнейшие особенности
1.2. Недостаточность современного статистического освещения фондового рынка и действующей системы статистических показателей
1.3. Показатели случайного блуждания, хаоса и порядка ценовых показателей акций на фондовом рынке (Проблемный аспект статистического исследования)
1.4. Определение величины информационного фона инвестиционных торгов и гипотеза случайного блуждания цен
2. Формирование частотных статистических сак-методов на рынке
акций
2.1. Методология формирования частотных методов с целью учета статистической нелинейности ценовых и торговых процессов
2.2. Основные этапы формирования частотных инструментов
2.3. Частотные методы анализа ценовых траекторий акций и их группировок
2.4. Анализ частотной привлекательности акций с помощью индикаторов дохода и доходности
3. Вопросы реализации частотного подхода при анализе ценовых
показателей акций некоторых компаний нефтегазового сектора

3.1.Формирование исходной статистической базы. Расчет показателей благосостояния и разорения
3.2. Расчеты удельного веса вероятности падения и роста ценовых показателей. Расчеты частот отрицательных и положительных значений доходности
3.3. Основные выводы и пути применения полученных результатов
Заключение
Условные обозначения
Литература
Приложения

Актуальность темы исследования. В новых условиях мирохозяйственного развития четко видны признаки того, что уже не отдельные хозяйствующие субъекты, а инвестиционные блоки в целом находятся в качественно новой конкурентной ситуации - обстановке гиперконкуренции, для которой характерны многоаспектность интересов конкурирующих сторон, динамизм и агрессивность на фондовых рынках.
Усиление национальной и международной конкуренции на фондовых рынках требует ясного и четкого формулирования новых целей и задач инвестиционной политики, а также разработки эффективных способов обеспечения их достижения и решения. В этом контексте в более тщательном анализе нуждаются возникающие статистические проблемы и возможные перспективы для современной России, которая не может остаться в стороне от происходящей инвестиционной глобализации мировой экономики.
Вместе с тем, происходящие в России инвестиционные процессы характеризуются внутренней противоречивостью, нестабильностью, крайней неоднородностью. Однако, статистическое познание таких процессов, раскрытие их объективных закономерностей практически отсутствует.
В настоящее время довольно поверхностно изучается структура и эффективность ценовых траекторий акций компаний на рынке ценных бумаг (РЦБ), который еще не ориентирован на прогрессивные структурные сдвиги, на повышение его эффективности и повышения жизненного уровня частных инвесторов, в том числе для накопления пенсионных сумм. При этом изучение структуры рынка акций важно проводить как во временном, так и в пространственном разрезах экономических процессов и явлений. Решающая роль в таком изучении должна отводиться статистическим группировкам.
Это обусловлено тем, что повышение уровня инвестиционной деятельности означает увеличение вероятности роста благосостояния
Слабая форма ЕМН (weak-form EMII) утверждает, что в ценах акций уже отражена вся информация, которую можно получить, анализируя такие данные, как сведения об их ценах в прошлом, объемах их купли-продажи или количестве акций, необходимом для покрытия сделок, совершенных ранее без покрытия (short interest). Эта версия гипотезы предполагает бесполезность выполнения анализа прямых ценовых тенденций. Однако тенденции частот более устойчивы и на коротких торговых горизонтах раньше дают вероятность смены зоны разорения на зону доходов, хотя и остаются также случайными. Данные о прошлых ценах акций общедоступны и их можно получить практически бесплатно. Слабая форма ЕМН утверждает: если бы такие данные несли в себе достоверные сигналы о будущем поведении, все инвесторы давно сумели бы ими воспользоваться. Следует заметить, что частотные сигналы не нарушают формы ЕМН, так как они также случайны. В конечном счете, частотные сигналы также теряют свою ценность, как только становятся широко известными, поскольку, например, сигнал о покупке немедленно ведет к повышению цены.
Следует отметить, что средняя и сильная форма ЕМН находится вне поля зрения данной диссертации и ее частотного подхода. Однако, частотный подход может быть применен и для этих форм при существенном росте объема исследований. При этом следует иметь в виду, что средняя форма ЕМН (semistrong-form ЕМН) предполагает, что необходима вся общедоступная информация, касающаяся перспектив той или иной фирмы, и которая должна найти отражение в цене ее акций. Такая информация включает, помимо прошлых цен, фундаментальные данные по номенклатуре продукции соответствующей фирмы, качеству ее менеджмента, структуре ее балансового отчета, патентам, которыми она владеет, прогнозам прибыли, методам ведения бухгалтерского учета и т.п. Как и в предыдущем случае, если какой-либо инвестор может получить эту информацию из