Развитие системы дисконтного рефинансирования Центрального банка

• Автор: Федорова, Ольга Сергеевна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2002
• Место защиты: Санкт-Петербург
• Количество страниц: 185 с. : ил

СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. МЕСТО И РОЛЬ ДИСКОНТНОГО РЕФИНАНСИРОВАНИЯ В СИСТЕМЕ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ
1.1 Инструменты и методы денежно-кредитного регулирования
1.2 Дисконтная политика как элемент механизма рефинансирования
1.3 Развитие системы дисконтных операций центральных банков
1.4 Эволюция дисконтного рефинансирования в России
ГЛАВА 2. ВЕКСЕЛЬНОЕ ОБРАЩЕНИЕ КАК ОБЪЕКТ ДИСКОНТНОГО РЕФИНАНСИРОВАНИЯ
2.1 Проблемы организации вексельного обращения в современной России
2.2 Роль ставки рефинансирования Банка России в развитии вексельного обращения
ГЛАВА 3. РАЗВИТИЕ СИСТЕМЫ ДИСКОНТНОГО РЕФИНАНСИРОВАНИЯ КАК УСЛОВИЕ ДЛЯ СТИМУЛИРОВАНИЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ РЕАЛЬНОГО СЕКТОРА
3.1 Банковские векселя как объект политики дисконтного рефинансирования центрального банка
3.2 Учетные операции коммерческих банков в системе дисконтного рефинансирования центрального банка
3.3 Мониторинг предприятий в системе Банка России как элемент политики дисконтного рефинансирования
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЯ
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. В условиях рыночной экономики центральный банк совместно с органами государственной власти осуществляет разработку и реализацию денежно-кредитной политики, как части государственной экономической политики. Целями деятельности Центрального Банка Российской Федерации является защита и обеспечение устойчивости рубля, в том числе его покупательной способности по отношению к
иностранным валютам и международным счетным единицам, развитие и укрепление банковской системы России и обеспечение бесперебойного функционирования системы расчетов. Реализация указанных целей невозможна без достижения экономического роста, который и является основой
устойчивости национальной валюты, развития банковской системы, системы расчетов и платежей. В современных условиях главный банк страны непосредственно не взаимодействует с предприятиями, работая
преимущественным образом с органами государственной власти и коммерческими банками, которые составляют нижний уровень банковской системы. Одновременно с влиянием центрального банка на деятельность коммерческих банков, реализуемые им мероприятия оказывают регулирующее воздействие на состояние реального сектора экономики страны.
Исторически влияние проводимой центральным банком денежно-
кредитной политики осуществлялось посредством разработки и проведения политики дисконтного рефинансирования, вследствие позитивной реализации которой коммерческим банкам было выгодно осуществлять учет векселей своих клиентов, используемых в хозяйственном обороте для оформления фактов предоставления коммерческого кредита. При этом коммерческий банк имел возможность обратиться в центральный банк как к кредитору последней инстанции и получить в случае необходимости денежные средства в порядке переучета имеющихся векселей, что способствовало поддержанию ликвидности обратившегося за дисконтным кредитом коммерческого банка, а также всей

банковской системы в целом и в итоге - направлению банковских ресурсов в реальный сектор экономики.
Эффективная политика дисконтного рефинансирования осуществляется на развитом финансовом рынке. В современных условиях России финансовый рынок находится в стадии развития. Проблемы финансового рынка, порожденные кризисами, не нашли еще полного решения, в связи с чем Центральный Банк России практически не реализует политику дисконтного рефинансирования в процессе осуществления денежно-кредитного регулирования, и, как следствие, не в полной мере выполняет свои функции по стимулированию экономического роста. Вместе с тем, именно сегодня обеспечение указанного роста особенно актуально.
Рассматривая вопросы финансового рынка, обусловившие отказ Центрального Банка России от проведения политики дисконтного рефинансирования, особое внимание следует уделить ее важнейшему инструменту - векселю. Вексель является кредитным орудием обращения, видом кредитных денег; выступает платежным средством, и, в соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг», вексель не относитсл к эмиссионным ценным бумагам. Не являясь эмиссионной бумагой, вексель, тем не менее, не теряет своих свойств как ценной бумаги, за исключением тех случаев, когда хозяйствующие субъекты используют векселя в качестве орудия при проведении взаимозачетов за товары, работы и услуги. Чтобы поддержать свойства векселя как ценной бумаги и полностью использовать его для развития финансового рынка и, следовательно, в конечном итоге для обеспечения экономического роста, Центральный банк России должен развивать свою политику дисконтного рефинансирования и стимулировать коммерческие банки имеющимися в его арсенале инструментами осуществлять операции с векселями.
В развитии банковских операций с векселями заинтересованы как предприятия реального сектора, так и коммерческие банки, которые наряду с
на макроэкономические переменные путем маневрирования процентными ставками, валютными курсами и изменения доступности кредита.
Последним элементом системы денежно-кредитного регулирования выделяется механизм регулирования, причем Савинский Ю.П. понимает под ним условия и порядок использования инструментов денежно-кредитного регулирования, организацию деятельности центрального банка по этому использованию. [115;59]. Сотрудники центрального банка, кандидаты экономических наук Голикова Ю.С. и Хохленкова М.А. под механизмом денежно-кредитного регулирования понимают совокупность методов, инструментов регулирования наличных и безналичных банковских операций, а также конкретные формы контроля за динамикой денежной массы, банковских процентных ставок и банковской ликвидностью на макро- и микроуровне. [51;287]. Представляется более точным определение Савинского Ю.П., так как методы и инструменты являются отдельным элементом системы денежно-кредитного регулирования, а механизм, исходя из значения этого слова согласно Ожегова С.И. [94;283] представляет собой устройство, определяющее порядок какого-нибудь вида деятельности, в рассматриваемом случае -регулирования. Механизм денежно-кредитного регулирования индивидуален для каждой страны и регламентируется документами центральных банков.
В России статья 35 Федерального закона «О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)» содержит перечень инструментов и методов денежно-кредитной политики главного банка, к которым относятся:
1) процентные ставки по операциям банка России;
2) нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);
3) операции на открытом рынке;
4) рефинансирование банков;
5) валютное регулирование;
6) установление ориентиров роста денежной массы;