Роль венчурного сектора в формировании постиндустриальной экономики

• Автор: Базоев, Казбек Олегович
• Шифр специальности: 08.00.01
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2007
• Место защиты: Ростов-на-Дону
• Количество страниц: 170 с. : ил.

ГЛАВА 1, Теоретико-методологические основы анализа роли
венчурного предпринимательства в современной экономике
1.1 Постиндустриальная методология формирования венчурного 13 предпринимательства
1.2 Сущность и специфика венчурного финансирования
1.3 Инновации как рентообразующий фактор в системе венчурного 58 финансирования
ГЛАВА 2. Приоритеты развития национальной модели венчурного
финансирования в условиях формирования постиндустриальной экономики
2.1. Зарубежный опыт развития венчурного финансирования
2.2. Условия формирования и функционирования венчурного сектора 102 в РФ
2.3. Основные инструменты и направления государственного
і стимулирования венчурного предпринимательства в РФ
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Актуальность темы исследования определяется тем, что сырьевая модель развития экономической системы РФ исчерпала себя, поэтому формирование национальной системы венчурного финансирования является объективной необходимостью, обусловленной современной спецификой постиндустриальной экономики, связанной с возможностями новой технологической революции и циклической динамикой обновляющегося индивидуального и общественного капитала.
Как показал мировой опыт, осуществление инновационных преобразований в производственной и коммерческой сферах превращается в условиях рыночного хозяйствования в доминирующий процесс развития научно-технической активности. Понимание роли венчурного капитала в преобразовании экономики на научно-технической основе привело к формированию в развитых странах «венчурной индустрии», позволяющей наиболее рационально и с максимально возможным эффектом использовать интеллектуальный капитал в создании национальных инновационных систем.
Однако различные национальные венчурные системы обладают собственной институциональной спецификой при реализации и согласовании экономических интересов в сфере инновационной деятельности, источников финансирования, специализации и внешней ориентированности национальных моделей венчурного предпринимательства.
Современные условия для функционирования полноценной венчурной индустрии в РФ благоприятны как никогда (создана ОАО «РВК»,1 формируются региональные венчурные фонды, развиваются малые инновационные компании и т.д.). Однако усилия предпринимателей, бизнеса и государства по созданию
1 ОАО «Российская венчурная компания» - государственный фонд венчурных фондов создана решением Правительства Российской Федерации (Постановление № 516 от 24 августа 2006 г.).
конкурентной национальной модели венчурного предпринимательства не всегда носят системный и целенаправленный характер.
В числе причин такой ситуации - недостаточная глубина и целостность теоретических и методологических разработок, отражающих институциональную специфику различных механизмов образования и использования национального венчурного капитала, отсутствие ясной государственной инновационной стратегии, недостаточная разработанность законодательной базы трансфера технологий и интеллектуальной собственности, специфика рисков при венчурном инвестировании и ориентация российских предпринимателей на краткосрочные вложения.
В связи с этим одной из наиболее актуальных задач в переходный период для России является формирование институционально-гибкой и целостной системы венчурного предпринимательства, поскольку инновационный фактор в эпоху глобальных изменений выступает базовым ограничителем национальной конкурентоспособности и устойчивости развития экономических систем.
Степень разработанности проблемы. Исследования по венчурному бизнесу как особой форме инновационного предпринимательства исходят из инновационных теорий Й.Шумпетера, Г.Менша, Е.Шмоклера, Ф.Хайека, Р.Хеннингса, Н.Д.Кондратьева и др.
В работах зарубежных экономистов Д.Белла, П.Дракера, М.Маклюэна, И.Масуды, Э.Тоффлера, а также в трудах отечественных экономистов А.Гапоненко, В.Иноземцева, Б.Мильнера, Г.Клейнера и др. исследовались основные черты информационного и будущего общества как постиндустриальной экономики.
В работах российских экономистов И.М.Бортника, С.В.Валдайцева,
А.Г.Галицкого, М.В.Грачёвой, А.С.Кулагина, В.И.Кушлина, А.И.Никконен, К.О.Пинюгина, С.Ю.Симаранова, С.А.Филина, Н.М.Фонштейна, Ю.В.Яковца и др. анализируется в основном опыт стран Запада по минимизации рисков при

Из этого вытекает очень важная особенность венчурного инвестирования, связанная с фрагментацией и постадийным финансированием инновационных проектов. Постадийное финансирование применяется и при других видах инвестирования, включая кредитование. Особенность венчурного финансирования заключается в сочетании фрагментарности и делегированное управления как по отдельным фазам, так и постадийности (в пределах одной фазы) - рис. З."2

1) фаза разработки Seed 2) стартовая фаза Start-up 3) фаза ранней экспансии (Early stage) 4 фаза поздней экспансии* (фаза роста)-Expansion 5) ранняя фаза окупаемости (Mezzanine-до 1 года) 6) поздняя стадия окупаемости (Jiguidity stage)
Рис.З. Делегированность венчурного финансирования по жизненным фазам венчурного капитала
Среди всей совокупности особенностей венчурного капитала следует выделить полисубъектность управления его движением, жизненным циклом в каждой его фазе.
Исследование генезиса венчурного предпринимательства и фаз жизненного цикла инновационного капитала позволяет обосновать полисубъектный характер и полифункциональность национальных моделей венчурного предпринимательства, проявляющего в том, что в каждой национальной модели венчурного инвестирования венчурный капитал не всегда
1Составлено автором.