Методические основы оценки уровня развития финансовых центров

• Автор: Семенцова, Елена Владимировна
• Шифр специальности: 08.00.10
• Научная степень: Кандидатская
• Год защиты: 2013
• Место защиты: Новосибирск
• Количество страниц: 188 с. : ил.

Глава 1. Теоретические основы функционирования финансовых центров
1.1. Понятие, признаки и классификации финансовых центров
1.2. Функции, роль и структура финансовых центров
1.3. Эволюция и условия развития финансовых центров
Глава 2. Методический аспект оценки уровня развития финансовых центров
2.1. Подходы к оценке уровня развития финансовых центров
2.2. Разработка методического подхода к оценке уровня развития
финансового центра
2.3. Формирование методики оценки уровня развития финансовых центров.
Глава 3. Оценка уровня развития финансовых центров на примере г. Москвы и других финансовых центров
3.1. Обоснование показателей методики оценки уровня развития финансового
центра
3.2. Апробация методического подхода на примере финансовых центров
3.3. Рекомендации по применению методического подхода
Заключение
Список используемых сокращений
Список использованных источников
Приложения
Приложение А. Исходные данные для моделирования (2010 г.)
Приложение Б. Корреляционная матрица исходных показателей оценки уровня
развития финансовых центров
Приложение В. Рейтинг Синьхуа-Доу-Джонс
Приложение Г. Распределение валют по объему торгов, % (данные БМР)
Приложение Д. Исходные данные для расчета объема торгов акциями в разрезе
финансовых центров за 2000-2010 гг., млн. долл. США
Приложение Е. Исходные данные для расчета капитализации рынка акций в
разрезе финансовых центров за 2000-2010 гг., млн. долл. США
Приложение Ж. Исходные данные для определения объема торгов рынка долговых обязательств в разрезе финансовых центров в за 2000-2010 гг., млн. долл. США

Актуальность темы исследования. Финансовая глобализация качественно изменила роль международных финансовых центров (МФЦ) в мировой экономической системе за последние 50 лет. Устранение контроля над трансграничным движением капитала, последовавшее за отменой условий Бреттон-Вудского соглашения, обострило диспропорции и ускорило развитие финансовой отрасли. В 2012 г. на десять крупнейших финансовых центров (ФЦ) мира приходилось 88,1 % операций биржевого валютного рынка, 81,1 % оборота рынка акций и 90,3 % объема внешних кредитов коммерческих банков'.
Многие страны (Австралия, Индия, Казахстан, Китай, Малайзия, ОАЭ, Россия, Турция и др.) в ходе международной борьбы за финансовые ресурсы ставят задачи развития национальных финансовых рынков до уровня МФЦ. В МФЦ концентрируются международные финансовые потоки и финансовые услуги, что вносит значительный вклад в ВВП, обеспечивает дополнительные налоговые доходы, притоки инвестиций в страну и в целом является важной составляющей конкурентоспособности национальной экономики. Так, вклад признанного МФЦ - Лондона - в казначейство Великобритании составил 10 млрд фунтов стерлингов или 18,8 % национальных налоговых доходов по состоянию на 2012 г2.
В России задача создания МФЦ впервые была официально поставлена в 2008 г. в «Стратегии развития финансового рынка РФ на период до 2020 г.».
Для успешной ее реализации федеральные органы государственной власти должны иметь возможность эффективно осуществлять оценку, контроль и управление процессом создания МФЦ. В этой связи необходим научнообоснованный методический инструментарий, позволяющий производить
1 Оценено по данным Банка международных расчетов (БМР) и Международной федерации бирж (МФБ).
2По данным Правительства Лондона на конец финансового года, окончившегося 31.03.12.

сравнение ФЦ и определять индикаторы и факторы, которые органам власти следует учитывать при принятии решений, связанных с формированием МФЦ.
В настоящее время таким инструментарием является рейтинговая оценка ФЦ. На основе рейтингов оцениваются качественные характеристики, например, конкурентоспособность ФЦ; выделяются типологические группировки ФЦ. Однако используемые методические подходы к оценке ФЦ только начинают формироваться, требуют дальнейшего развития.
В связи с вышеизложенным, уточнение теоретических аспектов и разработка методических основ оценки уровня развития ФЦ представляется актуальной научной задачей.
Степень разработанности научной проблемы. Теоретические исследования, посвященные проблемам развития денежно-кредитной системы и финансового рынка, проводились отечественными и зарубежными учеными-экономистами и представлены трудами A.B. Аникина, Э.А. Баринова, С.М. Борисова, А.Н. Буренина, В.А. Галанова, В.В. Казакова, Л.Н. Красавиной, О.И. Лаврушина, Я.Б. Миркина, С.Р. Моисеева, Н.И. Парусимовой, Г.Б. Поляка, Ю.В. Рожкова, Б.Б. Рубцова, Г.П. Солюса, Дж. Сороса, A.A. Суэтина, Г. М. Тарасовой, М.Л. Хазина, О.В. Хмыз, Б.М. Ческидова, А.И. Шмыревой.
Вопросам исследования сущности и видов МФЦ и мировых городов уделено внимание в работах А. Зорома, М. Индла, В. Н. Карпунина, И. Кассиса, М. Кастельса, Ч. П. Кинделбергера, М. Майнелли, Г.Г. Матюхина, С. Н. Мирошникова, Т.К. Рида, С. С. Сассена, H.A. Слуки, П. Тейлора, Дж. Фридмана, П. Холла. При этом в условиях финансовой глобализации, накладывающей отпечаток на развитие финансовых рынков, понятийный аппарат исследования ФЦ, их классификации, а также вопросы выявления факторов формирования МФЦ, нуждаются в разработке и уточнении.
Основные принципы статистических методов многомерного анализа данных, использованные в исследовании, раскрываются в трудах С.А. Айвазяна,

В литературе 1980-х гг. выдвигалось предположение, что глобальные финансовые центры переросли крупные внутренние потребности. Однако если бы это было так, непонятно, почему Токио потерял свои лидирующие позиции в рэнкинге МФЦ, когда японская экономика более чем в два раза превышает размер экономики Великобритании, почему Лондон сопоставим с Нью-Йорком, хотя экономика США по меньшей мере в пять раз превосходит экономику Великобритании [133].
Появление небольшого числа доминирующих финансово «глобальных» центров (Лондон, Нью-Йорк, Токио — «глобальное трио») сопровождалось одновременным появлением все большего числа мелких региональных финансовых центров. В Азиатско-Тихоокеанском регионе, Сидней, Сингапур и Гонконг процветал и вырос, несмотря на масштабы экономики, которыми пользуются участники «глобального трио» — очевидной аномалии.
Теоретики, как Парр (1978) подчеркивают роль децентрализации и фрагментации в финансовой глобализации, которая приводит к появлению отношений между региональными финансовыми центрами схожего размера, [цит. по: 117, р. 7 ] Региональные финансовые центры, таким образом, становятся важными и процветают именно потому, что они способствуют углублению финансового посредничества, соединяющие внутренние каналы региональной сети в глобальную финансовую цепочку создания стоимости.
«Мощные силы, включая избавление от финансового рычага, реформу регулирования и глобальную экономическую перебалансировку в направлении формирующихся рынков, оказывают значимый эффект на глобальную банковскую отрасль и на Швейцарию, в частности на ее финансовый сектор» [146, р. 3].
По мнению Г. Г. Матюхина, международный рынок капитала йожет функционировать лишь при наличии сгустков капитала или его концентрации в ряде финансовых центров. Для этого же требуется наличие двух существенных факторов: образование относительного избытка капитала в отдельных пунктах